2019年中级会计职称《财务管理》考试倒计时3天模考试题(七)

2019年中级会计职称《财务管理》考试倒计时3天模考试题(七)

五、综合题(凡要求计算的，可不列出计算过程;计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由，必须有相应的文字阐述。请在指定答题区域内作答)

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1、甲公司是一家制药企业。2016年，甲公司在现有A产品的基础上成功研制出第二代产品B。如果第二代产品投产，需要新购置成本为10000000元的设备一台，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5年年末，该设备预计市场价值为1000000元(假定第5年年末产品B停产)。财务部门估计每年固定成本为600000元(不含折旧费)，变动成本为200元/盒。另外，新设备投产初期需要投入营运资金3000000元。营运资金于第5年年末全额收回。

新产品B投产后，预计年销售量为50000盒，销售价格为300元/盒。同时，由于产品A与新产品B存在竞争关系，新产品B投产后会使产品A的每年营业现金净流量减少545000元。

新产品B项目的β系数为1.4。甲公司的债务权益比为4：6(假设资本结构保持不变)，债务融资均为长期借款，税前利息率为8%，无筹资费。甲公司适用的公司所得税税率为25%。资本市场中的无风险利率为4%，市场组合的预期报酬率为9%。假定经营现金流入在每年年末取得。

要求：

(1)计算产品B投资决策分析时适用的折现率。

(2)计算产品B投资的初始现金流量、第5年年末现金流量净额。

(3)计算产品B投资的净现值。