2020年中级会计财务管理考试知识点:资本成本的含义与作用

2020年中级会计财务管理考试知识点:资本成本的含义与作用

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1.资本成本的含义

企业为筹集和使用资本而付出的代价，是资本所有权与使用权分离的结果。

出资者(资本所有者)让渡资本使用权所带来的投资报酬(必要收益率)

企业(资本使用者)取得资本使用权所付出的代价(主要是指用资费用)

2.资本成本的构成

筹资费用企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，如借款手续费、证券发行费等，通常在资本筹集时一次性发生，在资本使用过程中不再发生，可视为筹资数额的一项扣除

占用费用企业在资本使用过程中因占用资本(即取得资本使用权)而付出的代价，如向债权人支付的利息、向股东支付的股利等，是资本成本的主要内容

3.资本成本的性质——风险的函数

出资者 (资本所有者)资本成本与出资人承担的投资风险正相关，即：

出资人承担的投资风险越大，其必要收益率越高，则企业的资本成本越高

企业 (资本使用者)资本成本与企业承担的筹资风险负相关，即：

企业承担的筹资风险越小(意味着出资人承担的投资风险越大)，则企业负担的资本成本(即出资人的必要收益率)越高

4.资本成本的作用——筹资决策、投资决策、业绩评价

(1)比较筹资方式、选择筹资方案的依据(其他条件相同时，企业筹资应选择资本成本最低的方式)

(2)平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据(最佳资本结构：平均资本成本率最小、企业价值最大)

(3)评价投资项目可行性的主要标准(预期报酬率>资本成本率)

(4)评价企业整体业绩的重要依据(企业的总资产税后报酬率应高于其平均资本成本率，才能带来剩余收益)

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