2019年中级会计职称《财务管理》真题及答案解析(第一批)(六)
报名入口来源:中国教育在线 2020-08-13
简答题
2019年中级会计职称《财务管理》真题及答案解析(第一批)(六)
四、计算分析题
1.(本题5分)甲公司2018年实现销售收入为100000万元,净利润为5000万元,利润留存率为20%。公司2018年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示(单位:万元)。

公司预计2019年销售收入比上年增长20%,假定经营性资产和经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系,其他项目不随着销售收入的变化而变化,同时假设销售净利润率与利润留存率保持不变,公司采用销售百分比法预测资金需要量。
要求:
(1)计算2019年预计经营性资产增加额。
(2)计算2019年预计经营性负债增加额。
(3)计算2019年预计留存收益增加额。
(4)计算2019年预计外部融资需要量。
2.(本题5分)甲公司发行在外的普通股总股数为3000万股,其全部债务为6000万元(年利息率为6%)。公司因业务发展需要追加筹资2400万元,有两种方案选择:
A方案:增发普通股600万股,每股发行价4元。
B方案:按面值发行债券2400万元,票面利率为8%。
公司采用资本结构优化的每股收益分析法进行方案选择。假设发行股票和发行债券的筹资费忽略不计,经测算,追加筹资后公司销售额可以达到3600万元,变动成本率为50%,固定成本总额为600万元,公司适用的企业所得税税率为25%。
要求:
(1)计算两种方案的每股收益无差别点(即两种方案的每股收益相等时的息税前利润)。
(2)计算公司追加筹资后的预计息税前利润。
(3)根据要求(1)和要求(2)的计算结果,判断公司应当选择何种筹资方案,并说明理由。
点击查看答案1.【答案】
(1)2019年预计经营性资产增加额=(1500+3500+5000)× 20%=2000(万元)
(2)2019年预计经营性负债增加额=3000×20%=600(万元)
(3)2019年预计留存收益增加额=100000×(1+20%)×5000/100000×20=1200(万元)
(4)2019年预计外部融资需要量=2000-600-1200=200(万元)。
2.【答案】
(1)(EBIT-6000×6%)×(1-25%)/(3000+600)=(EBIT-6000×6%-2400×8%)×(1-25%)/3000
解得:EBIT=1512(万元)
(2)追加筹资后的预计息税前利润=3600×(1-50%)-600=1200(万元)
(3)应当选择A方案增发普通股筹资。因为追加筹资后的预计息税前利润1200万元小于每股收益无差别点息税前利润1512万元,所以应当选择股权筹资,即选择A方案。
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